La incertidumbre por el Tratado entre México, Estados Unidos y Canadá (T-MEC) restó alrededor de 0.3 puntos porcentuales al crecimiento del PIB en 2025, y se prevé que este año las revisiones anuales del acuerdo comercial sigan limitando la inversión privada en el País, de acuerdo con la Dirección de Estudios Económicos de Banamex.
Este 1 de julio se dio a conocer que Estados Unidos decidió no renovar el acuerdo comercial con México y Canadá, por lo que se realizarán revisiones anuales que se podrían extender por los siguientes 10 años.
En 2025, explicaron analistas del banco, la inversión privada cayó 3.3 por ciento anual, en un contexto en que diversos factores locales y externos afectaron las decisiones de gasto de capital.
En su Reporte Económico Diario, publicado hoy, especialistas de Banamex consideraron que una parte importante de esta contracción respondió a factores de incertidumbre como el proceso de revisión del T-MEC y que la posibilidad de cambios en las condiciones de acceso al mercado estadounidense tuvieron un peso relevante, dada la elevada integración comercial y productiva de México con EU.
"En este sentido, estimamos que la incertidumbre relacionada con la revisión del T-MEC restó alrededor de 0.3 puntos porcentuales al crecimiento del PIB en 2025. "La lógica detrás de esta estimación es que una fracción relevante de la caída de la inversión privada puede asociarse a factores externos, y que dentro de éstos, el tratado comercial habría sido el componente dominante", señaló el grupo de economistas.
Bajo este supuesto, añadieron, el menor dinamismo de la inversión privada habría reducido el crecimiento del PIB en un rango aproximado de 0.2-0.4 puntos porcentuales; en ausencia de este efecto, el PIB habría crecido entre 0.7 y 0.9 por ciento, en lugar del 0.5 por ciento observado.
Analistas de Banamex dijeron que la decisión de optar por revisiones anuales del T-MEC estaba en línea con su escenario base, por lo que ya lo habían considerado en nuestros pronósticos para el PIB, con un crecimiento económico moderado de 1.3 por ciento en 2026 y 1.8 por ciento en 2027, toda vez que se prolongará la incertidumbre sobre las condiciones del tratado, lo que seguiría teniendo efectos adversos para la inversión.
Al comentar sobre el inicio de la revisión del T-MEC este 1 de julio, HSBC dijo que este escenario implica que el tratado seguiría vigente al menos hasta 2036, cuando expira, con margen para negociar partes específicas en los próximos años.
Aunque esto genera incertidumbre sobre los cambios que podrían buscarse, el marco comercial actual debería seguir respaldando a México para fortalecer las cadenas de suministro en la región y ganar participación de mercado en Estados Unidos.
"Desde la perspectiva mexicana, consideramos que este escenario es, en términos netos, positivo. La razón es que, aunque este anuncio podría generar incertidumbre sobre los cambios que podrían buscar las autoridades estadounidenses, el marco comercial vigente debería seguir apoyando a México para fortalecer las cadenas de suministro en la región y ganar participación de mercado en EU.
"Creemos que los anuncios de hoy implican que el marco comercial actual permanecerá vigente por otros diez años, abriendo espacio para una renegociación más profunda entre las tres partes. Consideramos que ese horizonte debería ser suficiente para alcanzar otro acuerdo de más largo plazo", dijo José Carlos Sánchez, economista en Jefe de HSBC México.