MÉXICO.- Por primera vez desde agosto de 2025, el consenso de los especialistas encuestados por Citi redujo el pronóstico de inflación para el cierre de año en México.
De acuerdo con la más reciente encuesta quincenal de la institución financiera, la expectativa de inflación general para el cierre de 2026 se moderó de 4.30% a 4.23%, un ajuste que se produce después de que el Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC) sorprendiera en mayo con una desaceleración que lo colocó por debajo de la barrera del 4%, al ubicarse en 3.92% a tasa anual.
¿Cuándo fue la última vez que los especialistas redujeron su pronóstico?
Para encontrar un movimiento similar en las proyecciones de la encuesta Citi hay que retomar la fecha del 5 de agosto de 2025.
En aquella ocasión, el consenso bajó la expectativa de inflación para el cierre del año pasado de 3.80% a 3.76%.
Desde entonces y hasta la primera mitad de junio de 2026, todos los ajustes habían sido al alza o se habían mantenido sin cambios, en un contexto de precios que durante meses se resistieron a ceder.
¿Qué mantuvo la inflación por encima del 4% entre febrero y mayo?
Durante ese periodo, el INPC se sostuvo por arriba del umbral del 4%, presionado por dos factores principales que encarecieron productos de consumo cotidiano:
- El ajuste en el Impuesto Especial sobre Producción y Servicios (IEPS): la Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP) aprobó un incremento en este gravamen que impactó directamente el precio al público de refrescos, cigarros y bebidas energéticas, entre otros productos.
- El encarecimiento de productos agropecuarios: el precio del jitomate prácticamente se duplicó en los meses previos a mayo, mientras que la papa registró un alza superior al 50 por ciento. Otras frutas y verduras también contribuyeron a la presión inflacionaria en el segmento de alimentos.
Foto: Imagen Generada con IA¿Por qué la inflación bajó en mayo y qué productos influyeron?
El descenso de mayo fue calificado como inesperado por los analistas, porque la magnitud de la baja en los precios agropecuarios resultó mayor a la anticipada.
Los productos que más contribuyeron a esta desaceleración fueron el huevo, el tomate y el chile serrano, cuyos precios cedieron de forma relevante y permitieron que la medición general rompiera la tendencia de estancamiento que había mostrado en los meses previos.
Este miércoles se publicará el dato de inflación correspondiente a la primera quincena de junio, que servirá para confirmar si la moderación se sostiene o si se trató de un respiro puntual.
La encuesta Citi refleja un consenso que ya incorporó un ajuste a la baja, pero otras voces relevantes del sector financiero piden cautela.
El área de Estudios Económicos de Banamex mantuvo su proyección de inflación para el cierre de 2026 en 4.30%, es decir, sin cambios pese al dato favorable de mayo.
El banco explicó su postura en un análisis difundido en mayo pasado: “Seguimos anticipando presiones al alza por los aranceles que entraron en vigor a inicio de año, que se manifestarán gradualmente sobre las mercancías no alimenticias (genéricos relacionados con vestido, calzado y autos eléctricos, principalmente)”.
Ese factor, externo al comportamiento de los productos del campo, podría compensar el alivio momentáneo que dejaron los precios agropecuarios e imprimir una presión adicional sobre los bolsillos de los consumidores durante la segunda mitad del año.
La expectativa, por tanto, está dividida entre quienes ven un punto de inflexión y quienes consideran que la baja de mayo fue un respiro temporal antes de que los aranceles y otros costos vuelvan a empujar la inflación hacia arriba.
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