El Banco de México (Banxico) redujo drásticamente su expectativa de crecimiento económico para el país en 2026, pasando de un 1.6 por ciento a un 1.1 por ciento. Este ajuste responde directamente al débil desempeño del Producto Interno Bruto (PIB) durante el primer trimestre del año, el cual registró una contracción del 0.6 por ciento.
Pese al recorte, la Junta de Gobierno del banco central estima una recuperación a partir del segundo trimestre y anunció que mantendrá la tasa de interés de referencia congelada en 6.5 por ciento “por cierto tiempo” para consolidar la baja de la inflación.
Diagnóstico de la Desaceleración y Pronósticos Comparativos
La gobernadora de Banxico, Victoria Rodríguez Ceja, detalló durante la presentación del Informe Trimestral Enero-Marzo 2026 que el arranque de año fue considerablemente más adverso de lo previsto. Con el nuevo ajuste, el intervalo del PIB para este año se sitúa en un rango de entre 0.5 y 1.7 por ciento (antes 1.0 a 2.2 por ciento).
Esta proyección de 1.1 por ciento evidencia discrepancias con otras instancias de análisis:
- Alineación de mercado: Coincide de manera exacta con el promedio de la más reciente Encuesta Citi de Expectativas y con los pronósticos que el propio banco central formuló en el tercer trimestre de 2025.
- Brecha con Hacienda: Se coloca muy por debajo del optimismo de la Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP), que mantiene un rango meta de entre 1.8 y 2.8 por ciento.
Para 2027, no obstante, el banco central elevó ligeramente su previsión de crecimiento a 2.1 por ciento (frente al 2.0 por ciento anterior), argumentando un efecto aritmético de rebote debido a la baja base de comparación que dejará el año 2026.
Banxico inicia el retiro del billete de 20 pesos con la imagen de Benito JuárezEl T-MEC como Eje de Riesgo para la Inversión
La autoridad monetaria identificó una serie de factores externos e internos que podrían alterar el rumbo de la economía. El subgobernador Gabriel Cuadra apuntó que el consumo y la inversión interna se han debilitado, lo que al menos elimina las presiones inflacionarias por el lado de la demanda.
El balance de riesgos se distribuye de la siguiente manera:
| Riesgos a la Baja (Desaceleración) | Riesgos al Alsa (Crecimiento) |
|---|---|
| Mayor incertidumbre por políticas comerciales de EE. UU. | Revisión exitosa y ordenada del T-MEC. |
| Tensiones y renegociación del tratado comercial (T-MEC). | Infraestructura impulsada por esquemas de inversión mixta. |
| Menor dinamismo en la economía estadounidense. | Menor incertidumbre en los mercados de EE. UU. |
| Volatilidad financiera y escalada de conflictos geopolíticos. | Derrama económica por la Copa Mundial de Futbol. |
Política Monetaria: Tasa de Interés Fija en 6.5%
En el frente de la inflación, Banxico ratificó su postura restrictiva. La gobernadora Rodríguez aclaró que mantener la tasa de referencia sin cambios en 6.5 por ciento por un periodo prolongado permitirá asegurar el desvanecimiento de las presiones inflacionarias transitorias, buscando que el indicador converja firmemente hacia la meta del 3.0 por ciento para el segundo trimestre de 2027.
Analistas del sector financiero reaccionaron al anuncio del banco central:
- Banorte: Coincidió en que la tasa de interés permanecerá estática en 6.50 por ciento durante el resto de 2026 y todo 2027, un nivel adecuado para balancear los retos de crecimiento e inflación.
- Monex: Advirtió que el principal factor de riesgo a monitorear será el conflicto en Medio Oriente. Si las tensiones prolongan o intensifican las disrupciones en los mercados energéticos globales, afectando la inflación subyacente, Banxico podría verse obligado a revertir parte de los recortes que ya ejecutó previamente.
Finalmente, los subgobernadores Galia Borja y Omar Mejía dieron el visto bueno a las medidas de contención de precios del Gobierno federal —como los estímulos fiscales a las gasolinas—, señalando que son intervenciones “bienvenidas” que coadyuvan a la estabilidad de precios sin alterar las funciones analíticas ni la autonomía del banco central.
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