La empresa que planea construir un anfiteatro de 12 mil 500 asientos en el noreste de El Paso usó terrenos que adquirió de la Ciudad como garantía de un préstamo de 20 millones de dólares para ayudar a financiar la construcción de otro anfiteatro cerca de Dallas, según documentos federales sobre valores.
Venu Holding Corp., la empresa de entretenimiento con sede en Colorado que desarrolla el Sunset Amphitheater en el antiguo sitio del Estadio Cohen, tomó el dinero prestado en julio de Ryan LLC, una firma de asesoría fiscal con sede en Texas y socia comercial de la compañía.
El préstamo, a 90 días, tenía una tasa de interés anual de 18%. Para garantizarlo, Venu comprometió propiedades y otros activos vinculados a varios proyectos, entre ellos su terreno de 20 acres (unas 8 hectáreas) en El Paso.
El arreglo pone de relieve que el gasto de construcción de Venu supera por mucho los ingresos que genera su operación actual, lo que obliga a la empresa a buscar fondos entre inversionistas, prestamistas y transacciones inmobiliarias mientras sus nuevos anfiteatros siguen en desarrollo.
La Ciudad de El Paso otorgó a Venu incentivos por casi 31 millones de dólares y cedió terrenos de su propiedad para el proyecto.
“VENU está desarrollando varios anfiteatros a la vez. Como cualquier desarrollador que construye a ese ritmo, usamos todo nuestro balance para mantener cada proyecto en tiempo”, dijo la compañía en una respuesta por correo electrónico a preguntas. “Comprometer activos para respaldar una línea de construcción a corto plazo es una herramienta común y no cambia nuestro compromiso con ningún mercado”.
Desde que puso la propiedad de El Paso como garantía en julio, Venu ha reforzado sus finanzas a corto plazo con una venta con arrendamiento posterior (sale-leaseback) por 60 millones de dólares de su propiedad en McKinney, Texas, con STORE Capital, una empresa de inversión inmobiliaria.
Bajo ese arreglo, Venu vendió el terreno bajo el recinto y el estacionamiento de McKinney antes de acordar rentarlo de vuelta. Las operaciones de este tipo que Venu también ha usado en otros lugares permiten a la compañía obtener efectivo de bienes raíces sin emitir nuevas acciones, aunque también generan gastos de renta continuos.
Venu dijo que usó los recursos de esa transacción para pagar el préstamo de Ryan y financiar la construcción restante del recinto en McKinney. Ese proyecto es un anfiteatro de 20 mil asientos que se espera abra a principios del próximo año, con un costo de unos 330 millones de dólares.
En los documentos sobre valores, Venu describió el préstamo de julio garantizado con la propiedad de El Paso como un financiamiento temporal destinado a mantener avanzando la construcción en McKinney hasta que hubiera fondos de más largo plazo.
“El préstamo de Ryan hizo exactamente lo que estaba diseñado para hacer. Mantuvo la construcción en marcha en McKinney y se pagó por completo”, dijo Venu en su declaración a El Paso Matters. “La propiedad de El Paso está libre de cualquier gravamen y nuestro acuerdo de desarrollo económico con la Ciudad no ha cambiado”.
El proyecto del anfiteatro de El Paso ya ha sufrido retrasos importantes y aumentos de costos.
Propuesto originalmente como un desarrollo de 80 millones de dólares que se esperaba abriera en marzo de 2026, el costo del anfiteatro de El Paso ha crecido hasta una inversión esperada de 160 millones de dólares. Venu estima una apertura a principios de 2028, según el informe financiero trimestral más reciente de la empresa.
“El Sunset Amphitheater El Paso sigue siendo una prioridad y esperamos iniciar la construcción pronto”, dijo Venu.
Un préstamo costoso a corto plazo
El acuerdo de financiamiento del 17 de julio ilustra cómo Venu ha estado reuniendo dinero para respaldar varios proyectos de construcción costosos a la vez. En una entrevista con la publicación especializada en entretenimiento Pollstar, difundida en junio, el fundador y director ejecutivo de Venu, JW Roth, dijo que la empresa tiene proyectos en desarrollo por mil 500 millones de dólares en cinco sitios.
El préstamo de 20 millones de dólares enumeró varios activos como garantía, entre ellos propiedades asociadas con los desarrollos planeados de Venu en El Paso, McKinney y Centennial, Colorado, así como otra propiedad en Colorado Springs.
Ryan LLC trabaja con Venu desde 2023: ayuda a identificar sitios de desarrollo y a estructurar alianzas de desarrollo económico con gobiernos locales. También presta servicios de asesoría fiscal a la empresa.
“Este capital nos permite liquidar nuestro financiamiento puente y completar la construcción mientras nos preparamos para abrir las puertas en McKinney”, dijo Roth sobre la transacción con STORE en un comunicado de prensa del 21 de octubre.
The Dallas Morning News informó a principios de este mes que el costo estimado del proyecto de McKinney había subido de unos 220 millones a 330 millones de dólares.
El acuerdo entre El Paso y Venu
El Concejo Municipal de El Paso aprobó en julio de 2024 una alianza público-privada con Venu destinada a transformar la antigua propiedad del Estadio Cohen en un recinto regional de conciertos.
El paquete de incentivos de la Ciudad incluye reembolsos de impuestos, exención de cuotas de desarrollo y un préstamo de desarrollo sin intereses de 8 millones de dólares respaldado por el Fondo de Desarrollo Económico de Texas, de 80 millones de dólares, creado como parte de la adquisición de El Paso Electric por un fondo propiedad de J.P. Morgan. La Ciudad condonará el préstamo si Venu completa la construcción dentro de cierto plazo y cumple requisitos como organizar al menos 25 eventos al año, tres años después de que el recinto se construya y comience a operar.
“La propiedad de El Paso fue cedida a VENU y ahora es un activo de propiedad privada”, dijo en un correo electrónico Laura Cruz-Acosta, vocera de la Ciudad. “VENU también es una empresa que cotiza en bolsa, lo que puede limitar la capacidad de la compañía de dar aviso previo de ciertas transacciones financieras antes de que se hagan públicas”.
El acuerdo original de incentivos se aprobó por 4 votos contra 3, luego de que el actual representante de la Ciudad por el Distrito 2, Josh Acevedo, se opusiera junto con las ex representantes Cassandra Hernandez e Isabel Salcido. Los actuales representantes Chris Canales y Art Fierro votaron a favor, junto con los ex representantes Joe Molinar y Brian Kennedy.
“Si miras la mayoría de los espacios de música al aire libre, se construyeron antes de lo que hoy exige el aficionado”, dijo Roth en el artículo de Pollstar de junio. “Es difícil construir eso y que sea rentable. Realmente necesitamos la ayuda de municipios que puedan aportar bienes raíces e incentivos fiscales, todo ese tipo de cosas, y tiene todo el sentido”.
En el momento de la votación, los tres representantes que votaron contra el acuerdo con Venu expresaron preocupación por disposiciones del convenio, entre ellas el préstamo de desarrollo de 8 millones de dólares que la Ciudad dio a la empresa y las restricciones a la capacidad de la Ciudad de desarrollar recintos de entretenimiento que compitan con el anfiteatro.
El acuerdo original incluía una prohibición para que la ciudad desarrolle ciertos recintos de entretenimiento competidores con capacidad superior a 4 mil personas a menos de 60 millas (97 kilómetros) del anfiteatro, con excepciones para proyectos aprobados por los votantes.
En junio, Venu dijo a El Paso Times que esperaba gastar unos 160 millones de dólares en el anfiteatro y atribuyó el mayor costo a mejoras como sistemas de sonido avanzados y grandes pantallas de video LED.
Retrasos y salida de un ejecutivo
El anfiteatro también ha enfrentado una serie de retrasos relacionados con la adquisición de la propiedad de la ciudad.
En junio de 2024, la Ciudad pospuso las audiencias públicas relacionadas con la cesión de la propiedad a Venu hasta que se completara un estudio de estacionamiento y tráfico. Más adelante ese año, las negociaciones se atascaron por el título de propiedad del antiguo Estadio Cohen, donde un viejo mapa federal identificaba posibles preocupaciones por municiones sin explotar.
Funcionarios de la ciudad dijeron antes que no hay municiones sin explotar conocidas en el sitio. Pero el asunto retrasó el proceso para entregar el título de propiedad que Venu necesitaba para conseguir financiamiento de inversionistas.
La Ciudad y Venu finalizaron la transferencia del terreno en mayo de 2025.
Posteriormente, ejecutivos de Venu presentaron diseños actualizados del anfiteatro, que incluyen asientos con calefacción, barreras contra el viento y sistemas de enfriamiento para permitir conciertos en distintas estaciones.
Robert Mudd, vicepresidente sénior de construcción y expansión de mercado de Venu, dijo a KVIA en mayo de 2025 que la compañía esperaba ofrecer de 60 a 70 presentaciones musicales al año una vez que abriera el recinto. Dijo que la construcción tardaría unos 14 meses después de que la empresa completara su proceso de diseño.
Cuando Venu realizó una ceremonia simbólica de inicio de obras en noviembre de 2025, el entonces presidente de la empresa dijo que la fecha de apertura seguía siendo incierta.
“Esto es un viaje, y nos vamos a divertir mucho en el camino”, dijo William Hodgson, entonces presidente de la compañía, a los asistentes a la ceremonia.
Hodgson dijo en ese momento que el recinto podría abrir en 2027. Dejó la empresa a principios de este mes, según documentos presentados ante la Comisión de Bolsa y Valores (SEC).
En junio, Venu dijo que la apertura del proyecto de El Paso se había retrasado en parte por los planes de estacionamiento. Según su acuerdo con Venu, la ciudad es responsable de garantizar que haya al menos 3 mil 600 espacios de estacionamiento disponibles, pero parte del terreno necesario pertenece a El Paso Community College. Los fideicomisarios de EPCC aprobaron este verano un acuerdo preliminar para negociar un arrendamiento con la Ciudad.
El documento presentado ante las autoridades bursátiles en agosto por Venu movió la apertura estimada a principios de 2028.
Una empresa que se expande más rápido que sus ingresos
Venu intenta desarrollar una red de grandes recintos de entretenimiento en varios estados.
El Ford Amphitheater de la compañía abrió en Colorado Springs en agosto de 2024, y la empresa opera recintos de música más pequeños, restaurantes y negocios de hospitalidad en Colorado y Georgia.
Venu también tiene relaciones con grandes empresas de entretenimiento, entre ellas AEG Presents, Live Nation y Aramark.
Aramark, que presta servicios de alimentos, bebidas y otros en instalaciones de entretenimiento, ha invertido unos 20 millones de dólares en Venu. El pago más reciente, de 5 millones de dólares, se cerró el 15 de octubre, según un documento de la empresa presentado ante las autoridades bursátiles.
