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El Economista 30 Apr, 2026 06:06

El Banco de Inglaterra mantiene su tasa; señala riesgos inflacionarios por la guerra en Irán

El Banco de Inglaterra mantuvo sin cambios las tasas de interés este ?jueves y expuso distintos escenarios sobre el impacto económico de la guerra en Irán, uno de los cuales podría requerir un aumento "contundente" de los costos de endeudamiento.

Los nueve miembros del Comité de Política Monetaria votaron por 8 a 1 a favor de mantener la tasa de referencia del Banco de Inglaterra en ?el 3.75%, y sólo el economista jefe, Huw ?Pill, defendió una subida inmediata hasta el 4.0%, en línea con lo esperado en una encuesta de Reuters entre economistas. 

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Un día después de que la Reserva Federal de Estados Unidos dejara también sin cambios las tasas de interés, y poco antes de que se esperara que el Banco Central Europeo hiciera lo mismo, el Comité señaló que seguiría vigilando de cerca la situación en Oriente Medio.

El Comité afirmó que, aunque existía el riesgo de "efectos indirectos significativos" derivados del choque de los precios de la energía —como demandas de mayores salarios o empresas que suban los precios en lugar de absorber los mayores costos—, el mercado laboral se estaba debilitando y un aumento de los costos de financiación en los mercados financieros contribuiría a contener la inflación.

"El Comité está preparado para actuar según sea necesario para garantizar que la inflación del IPC siga encaminada a cumplir el objetivo del 2% a medio plazo", dijo en un comunicado, repitiendo la formulación utilizada tras su reunión anterior de marzo.

Los inversores consideran que Reino Unido es especialmente vulnerable al alza de los precios de la energía debido al elevado uso de gas natural en el país.

Los datos publicados la semana pasada mostraron un aumento de los costos de producción para las empresas y que estas elevaron sus expectativas de subidas de precios para los próximos 12 meses al ritmo más rápido jamás registrado.

Pero también existen preocupaciones por un fuerte golpe al crecimiento económico causado por la guerra.

Escenarios sobre el impacto de la guerra

Ante la profunda incertidumbre sobre la duración de la guerra y el alcance del daño económico que causará, el Banco de Inglaterra abandonó su práctica habitual de publicar una previsión central para la inflación y otros indicadores económicos clave.

En su lugar, elaboró tres escenarios basados en los precios de la energía y en distintos grados de efectos indirectos.

Bajo el escenario más perjudicial, el Escenario C, en el que los precios de la energía permanecerían elevados durante un periodo prolongado, la inflación podría alcanzar un máximo del 6.2% —casi ?el doble de su lectura más reciente— y mantenerse por encima del objetivo del ?2% del Banco de Inglaterra durante los próximos tres años, según ?las expectativas actuales del mercado sobre las tasas.

Si ese riesgo se materializara, "probablemente justificaría un endurecimiento contundente de la política monetaria", dijo el Banco de Inglaterra.

Sin embargo, los Escenarios A ?y B requerirían una "orientación menos restrictiva de la política monetaria", ya que la subida de las tasas de interés de mercado desde el inicio del conflicto contribuiría a contrarrestar las presiones inflacionistas.

Los escenarios se basaban en los precios de mercado de los 15 días hasta el 22 de abril y no incorporaban un nuevo repunte de los precios mundiales del petróleo esta semana, que previamente este jueves alcanzaron un nuevo máximo de cuatro años ante la renovada preocupación por la duración de la guerra.

El gobernador del Banco de Inglaterra, Andrew Bailey, dijo que daba mayor peso al Escenario B, "aunque con efectos indirectos algo menores", pero añadió que también otorgaba "cierto peso" al Escenario C.

Alrededor de la mitad de los demás miembros del Comité que votaron por mantener las tasas ?sin cambios también dijeron que daban más peso al Escenario B.

El Banco de Inglaterra indicó que algunos miembros del Comité "podrían preferir actuar pronto" para evitar el riesgo de que la inflación se mantenga demasiado alta, mientras que otros podrían inclinarse por esperar a contar con más pruebas de que ese riesgo se está materializando.

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