Los swaps de incumplimiento crediticio (CDS, por sus siglas en inglés) vinculados a SpaceX de Elon Musk comenzaron a negociarse activamente después de que la compañía realizara esta semana su primera emisión de bonos con grado de inversión, según personas familiarizadas con el asunto.
El mercado permitirá a los inversionistas cubrirse frente a posibles pérdidas o especular sobre la solvencia de la empresa.
Los principales operadores de bonos de Wall Street están creando mercado para los swaps vinculados a SpaceX después de que el conglomerado de cohetes, satélites e inteligencia artificial recaudara 25 mil millones de dólares con su emisión de bonos del martes, dijeron las personas, que solicitaron no ser identificadas porque la información es privada.
Desde la colocación, esos bonos se han debilitado frente a los bonos del Tesoro de Estados Unidos, lo que refleja cierta presión vendedora sobre los títulos.
En el mercado de derivados de crédito, los operadores comenzaron a enviar indicaciones de los niveles a los que probablemente comprarían y venderían protección incluso antes de que se anunciara la emisión de deuda, según algunas de las personas.
Una lista de precios de un operador revisada por Bloomberg mostraba un costo de aproximadamente 1.255 puntos porcentuales anuales para proteger durante cinco años la deuda de SpaceX contra un incumplimiento, equivalente a unos 125 mil 500 dólares al año por cada 10 millones de principal asegurado.
En comparación, el costo de asegurar contra un incumplimiento la deuda de Intel, un fabricante de chips con una calificación crediticia similar, ronda los 0.64 puntos porcentuales anuales.
Un portavoz de SpaceX no respondió de inmediato a una solicitud de comentarios.
Los derivados de crédito permiten a una parte adquirir una protección similar a un seguro frente al riesgo de que una empresa incumpla el pago de su deuda. Si una compañía, por ejemplo, deja de pagar los intereses de sus bonos, el tenedor de estos derivados puede recibir una compensación. Cuando el riesgo crediticio de una empresa aumenta, el mercado de derivados suele ser el primero en reflejar la inquietud de los inversionistas, ya que estos instrumentos son más fáciles de comprar y vender que los bonos.
Los bonos a 10 años de SpaceX cotizaban el jueves con un diferencial de 1.57 puntos porcentuales, frente a los 1.4 puntos porcentuales de la colocación realizada el martes.